低空价值链

拆解低空价值链：硬件红利之外，下一个价值锚点在哪里？

当eVTOL（电动垂直起降飞行器）订单量在2025年迎来爆发式增长，消费级无人机渗透率突破20%，低空经济早已从政策概念落地为清晰可辨的产业实体。不同于多数新兴产业“先应用后补链”的发展路径，低空经济从起步阶段就搭建起了覆盖研发制造、运营保障、场景应用的完整价值链体系，但价值分配的天平正在悄然发生变化——当前上游硬件与中游制造合计占据超过50%的产业价值，这一“制造优先”的格局还能持续多久？读懂低空价值链的权重分配逻辑，才能抓住下一轮产业增长的红利。

上游：隐形的价值基石，卡脖子环节藏在细节里

很多人提到低空经济第一反应是满天飞的无人机和空中出租车，但撑起整个产业的价值底座，其实是藏在机身里的原材料、芯片和工业软件。根据驻马店市发改委对人大建议的公开答复，低空价值链的上游，从最基础的工业软件研发，到钢材、铝合金等结构材料，再到芯片、电池、电机等核心零部件，每一个环节的技术迭代都直接决定了中下游产品的落地速度。

钦州工信局整理的百企图谱更清晰地展现了上游环节的细分价值：哪怕是最基础的原材料领域，也早已跳出普通钢材铝合金的范畴，碳纤维、玻璃纤维、树脂基材、工程塑料等高性能材料占比越来越高——一架轻型eVTOL的机身结构中，碳纤维复合材料占比已经超过60%，这类材料的国产化率直接决定了整机成本能下探到什么程度。而核心零部件环节，飞控系统的陀螺仪、控制板卡，动力系统的高能量密度电池，每一个都是价值量不小的细分赛道：比如一台多旋翼植保无人机，仅电池成本就占到整机的30%以上，eVTOL的电池成本占比更是超过40%。

最容易被忽略的价值点其实是工业软件。来源2的企业图谱明确将CAx、EDA、PLM等研发系统划入上游核心环节——设计一款符合适航要求的eVTOL，从气动外形到芯片开发都离不开这类工业软件，当前全球市场仍被海外厂商占据主流，这也是未来上游价值链中最具国产替代空间的环节。目前国内已经有部分工业软件企业开始切入低空飞行器研发场景，只是尚未形成足够的市场话语权，这部分价值还在等待释放。

中游：占据半壁江山的价值核心，制造与服务开始融合

按照目前公开的产业结构划分，中游是低空价值链不折不扣的核心环节，不仅包含无人机、有人航空器、eVTOL等整机装备制造，还涵盖了低空保障、综合服务等运营配套，而当前制造与运营环节合计占据超过50%的产业总价值，这个数据来自广州低空经济产业园整理的2026年产业图谱，是对当前产业格局最直接的写照。

细分来看，中游制造的价值分配已经出现了明显的分化：消费级无人机市场已经趋于成熟，增速放缓到个位数，价值增长主要来自出海市场的份额扩张；而eVTOL作为当前低空制造的明星赛道，正处于商业化初期，订单量已经迎来爆发式增长——仅2024年国内整机厂商的意向订单总额就超过千亿元，不少企业已经拿到了适航证的阶段性认证，预计2027年前后就能开启规模化运营，这也让中游制造的价值重心正在从消费级无人机向城市空中交通转移。

值得注意的是，中游早已不是纯制造的天下，保障与服务的价值占比正在快速提升。不同于航空制造的传统配套，低空经济的保障服务覆盖了从空管通信、起降场地维护到飞行监测的全流程，这些服务原本被认为是公共配套，现在已经逐渐成长为市场化的价值环节：比如珠三角不少民营低空保障企业，已经开始向通用航空运营企业提供按飞行小时收费的空管通信服务，单架次服务收费从数百元到数千元不等，已经形成了稳定的盈利模式。

这种制造与服务融合的趋势，正在重构中游价值链的格局：原本只做整机制造的企业，开始向下延伸拓展运营服务，比如头部无人机厂商不仅卖植保机，还直接做起了农药喷洒作业服务，运营环节的利润率反而比整机制造更高；原本做保障服务的企业，也开始向上整合制造资源，推出定制化的低空作业解决方案，价值链的流动性正在变得越来越强。

下游：被低估的价值出口，场景开放才是增长核心

低空价值链的下游始终绕不开一个核心前提：空域开放。按照驻马店发改委的划分，下游环节从飞行审批、空域备案开始，延伸到农林植保、物流配送、城市巡检、观光旅游等各类场景应用，是整个价值链的价值出口——所有上游中游的投入，最终都要通过下游的场景应用变现，但很长一段时间里，空域管制的限制让下游价值一直没有得到充分释放。

不过，随着全国低空空域管理改革的推进，下游场景的价值正在快速激活。当前已经成熟的下游应用，比如农林植保，全国已经有超过10万架植保无人机在运营，仅2024年作业面积就超过15亿亩次，这个市场规模已经突破300亿元，养活了一大批整机制造、运营服务和维修保障企业；而城市物流、空中游览这些新兴场景，正在快速起量：顺丰在国内多个城市已经开通了无人机送快递的常态化航线，仅珠三角区域日均飞行架次就超过200架次，单架次配送收入稳定在30元左右，已经实现了区域盈利。

但下游价值链的潜力远远没有挖透。目前很多场景的开放程度还不够，比如城市低空观光、城际低空通勤，还处于试点阶段，没有大规模放开，而这些场景的单客价值远远高于传统作业场景：一趟15分钟的城市低空观光，客单价就能达到数百元，利润率超过50%，远高于植保、巡检等To B作业场景。随着低空空域分类改革的推进，未来大量空域会向合规运营的市场主体开放，下游场景带来的价值增长，很可能会重塑整个低空价值链的分配格局——目前硬件制造占优的格局，未来会逐渐向运营服务和场景应用倾斜。

价值链重构：红利从硬件转向运营，未来机会在哪里？

广州低空经济产业园的2026年产业图谱判断，当前低空经济中上游硬件环节总体占优，该趋势还将延续一段时间，但不可否认的是，价值链的重心已经开始慢慢向下游转移。过去五年，整个产业的增长主要来自硬件需求的拉动，消费级无人机的普及、eVTOL的研发投入，推高了上游原材料和中游制造的价值占比；但随着消费级无人机市场饱和，eVTOL进入商业化运营阶段，未来增长的核心动力会从“造出来”转向“用起来”，价值链的价值增量会更多来自下游运营和衍生服务。

对于产业参与者来说，这意味着不同的机会：在上游环节，国产替代的机会依然存在，尤其是高端碳纤维、工业软件、高端芯片这些卡脖子领域，只要能实现技术突破，就能拿到相当可观的市场份额；在中游环节，制造与服务融合是大势所趋，单纯靠卖整机打价格战的空间越来越小，绑定场景做运营服务才能拿到更高的利润率；而在下游环节，率先拿到空域资质、提前布局高价值场景的运营企业，会成为下一轮价值增长的最大受益者。

从全球范围来看，低空经济仍然是一个处于发展初期的新兴产业，价值链的分配还会持续变化。但可以确定的是，当越来越多的低空飞行活动从试点变成常态，整个价值链的价值重心一定会从制造端转向服务端，那时候低空经济才真正完成从“造装备”到“造生态”的跨越，释放出万亿级的产业潜力。